• ستُصدر البنوك المركزية في جنوب أفريقيا ومصر والعديد من الدول الأفريقية الأخرى قراراتها بشأن أسعار الفائدة خلال أيام قليلة، وستُحدد مناهج مختلفة لمواجهة المخاطر التي تُشكلها سياسات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الحمائية.
• تتوقع مجموعة جولدمان ساكس أن يخفض البنك المركزي سعر الفائدة الأساسي – البالغ حاليًا 27.25% – بمقدار 300 إلى 400 نقطة أساس، مع إمكانية دعوة المسؤولين إلى اجتماع خاص لبدء تخفيف السياسة النقدية قبل ذلك التاريخ. – بحسب بلومبرج –

ماذا يحدث؟

ستُصدر البنوك المركزية في جنوب أفريقيا ومصر والعديد من الدول الأفريقية الأخرى قراراتها بشأن أسعار الفائدة خلال أيام قليلة، وستُحدد مناهج مختلفة لمواجهة المخاطر التي تُشكلها سياسات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الحمائية.

“من المتوقع أن يكون التوجه العام في هذه الدول هو اتباع نهج حذر في السياسة النقدية، حيث تُحاول البنوك المركزية تحقيق التوازن الدقيق بين السيطرة على التضخم وتعزيز النمو الاقتصادي”.

أنجليكا جوليجر، كبيرة الاقتصاديين في شركة إرنست ويونغ أفريقيا

تخفيض الفائدة

تقول “بلومبرج” أنه مع مُتابعة التطورات العالمية، من المُرجح أن تُخفض مصر تكاليف الاقتراض في 17 أبريل. وقد انخفض مُعدل التضخم لديها إلى النصف تقريبًا ليصل إلى 12.8% في فبراير، مع تلاشي آثار أزمة العملات الأجنبية التي غذّت الطلب على الدولار في السوق الموازية أخيرًا.

تتوقع مجموعة جولدمان ساكس أن يخفض البنك المركزي سعر الفائدة الأساسي – البالغ حاليًا 27.25% – بمقدار 300 إلى 400 نقطة أساس، مع إمكانية دعوة المسؤولين إلى اجتماع خاص لبدء تخفيف السياسة النقدية قبل ذلك التاريخ. وسيكون هذا التخفيض الأول من نوعه منذ ما يقرب من خمس سنوات، وسيساهم في دعم النمو الاقتصادي.

صرح ديفيد كوان، كبير الاقتصاديين في سيتي جروب لشؤون أفريقيا، بأن التضخم في معظم الدول الأفريقية يشهد تراجعًا مطردًا منذ أواخر عام 2023، وهو في الواقع منخفض ومستقر في بعض الدول، بما في ذلك كينيا والمغرب. وأشار إلى بعض الاستثناءات، مثل إثيوبيا وغانا ونيجيريا، ولكن حتى في هذه الدول، من المتوقع أن يهدأ التضخم هذا العام.

ربما سيكون أول خفض منذ ٥ سنوات

قال كوان: “هذا يعني أننا في معظم أنحاء القارة نمر الآن بدورة تخفيف للسياسة النقدية”. ومع ذلك، “لن تكون العملية سهلة. قد يخفضون أسعار الفائدة في اجتماع واحد ثم يتركونها لعدة اجتماعات. أو قد يجرون تخفيضات متتالية حذرة للغاية، حسب ظروف كل منهم ونقطة انطلاق أسعار الفائدة”.

وفي ذات السياق، كانت قد توقعت شبكة CNBC أن يتجه البنك المركزي المصري لخفض الفائدة في ثاني اجتماعاته لعام 2025،  اتفق 88% من المشاركين في الاستطلاع أن أبريل الجاري سيشهد أول خفض لمعدلات الفائدة في مصر منذ نوفمبر 2020 بدعم من تباطؤ معدلات التضخم، وذلك على الرغم من تصاعد التوترات التجارية وتداعيات التوسع في السياسات الحمائية على الأسواق العالمية سيما الأسواق الناشئة ومن بينها مصر.